华泰 | 策略：欧央行鹰派降息或为港股创造“顺风”

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继南美与瑞士/瑞典降息后，考虑相对较弱的经济/通胀韧性，欧央行亦宣布于24年6月降息25bp。不过，本次ECB降息或为“鹰派降息”，当前不宜过度外推海外流动性与联储降息时点。复盘历史上全球降息周期开启后大类资产表现，权益/美欧债券/贵金属或较占优。综合多维度因素考虑，当前内外宏观因素变化节奏与幅度能见度仍不高，我们保持中期策略 《见龙在田，或跃在渊》（2024.6.3） 中的观点，仍建议以ROE为“本手”，配置电信/公用事业/软件与服务/零售业；后续可据市场变化增配对海外流动性敏感度较高的医药。 核心观点 欧洲相对较弱的经济/通胀韧性驱动欧央行开启降息 自2023年部分南美国家逐步开启降息以后，瑞士（2024.3.21）、瑞典（2024.5.8）等国央行亦开启降息步伐。对于欧央行（ECB），一方面欧元区经济增速绝对情况相对疲弱（尤其相 ………………………………