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金选·核心观点 业绩点评： 5月20日下午，理想汽车发布24Q1财报： 1、营收：24Q1理想交付汽车80402辆，同/环比+52.9%/-39.0%，Q1营收256亿元，同/环比+36.4%/-38.6%，同比增长主要系车辆交付量增加，但由于定价策略变化及3月新品不及预期，导致公司单车ASP下滑：我们计算Q1单车ASP 30.2万元，同/环比-13.3%/-1.3%。 2、利润：24Q1毛利52.8亿元，同/环比+38%/-46%；毛利率20.6%，同/环比+0.2/-2.8pct，与去年基本持平。系过年及3月新品不及预期，削弱公司规模效应。归母净利润5.91亿元，同/环比-36.7%/-89.6%，净利率2.3%。我们计算Q1单车毛利5.9万元，同/环比-14.4%/-15.3%；单车净利0.7万元，同/环比-59.7%/-83.2%。 3、费用率：24Q1研发/销售及管理费用分别为30.5/29.8亿元，同比+64.6%/+80.9%，环比-14.1%/-8.2%，费用率11.9%/11.6%，环比+3.5/+3.8pct。 经营分析与展望： 1、公司Q1毛利仍稳健，
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