杨德龙：下半年稳增长政策有望加码 我国资本市场或迎来反转机会

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杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 从全球资本市场的对比来看，过去三年，很明显 ， 美日欧股市走势强劲，不断的创出新高， 而 A 股和港股则出现了持续的回落。 在此情况下， 很多投资者对于未来市场的走势都比较迷茫。 对此， 我 相信 中国古人的智慧 ： 否极泰来，物极必反。也就是说对于全球的资本来说，现在 像 美日这样发达的市场， 其 估值已经非常高，并且 美国 科技股已经产生了一定的泡沫， 而 A 股和港股， 目前还是 估值洼地，现在沪深 300 的市盈率已经跌到了 11 倍左右，而恒生指数的市盈率更低，基本上处于历史 底部附近 的位置。所以从全球资本的流动来看，从美股，欧股、日股这些海外市场获利了结，来寻找新的估值洼地，无疑 A 股和港股就是两大估值洼地。 实际上从 4 月份以后我们就看到 ………………………………