华泰 | 策略：交易型资金热度仍在

主要观点总结

本文主要对华泰证券研究所发布的关于资金流向的研报进行了概述。文章提到了散户和融资资金的净流入、公募基金的配置强度、私募基金的仓位情况、北向资金的表现、长线资金的入市情况、产业资本的减持情况、一级市场的募资情况、QDII ETF的流入情况、期货市场的表现等。同时，文章还涉及风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 资金面概述

各类主力资金的行为周观察，包括散户资金、融资资金、公募基金、私募基金等的资金流向情况。

关键观点2: 主力期指基差下行

四大期指主力合约基差整体下行，期现价差和跨期价差的变化。

关键观点3: 风险提示

文章提到了估算模型失效和数据统计口径有误的风险。

文章预览

近期博弈因素仍偏多，交易型资金或为边际主导资金：1）上周散户、融资资金单周净流入超800、1000亿元，创2016年以来次高，短线资金偏好的TMT、军工、非银等品种涨幅居前；2）11.5以来，市场日均成交额位于2万亿以上高位水平，或指示短线资金交易热度仍在，但考虑到上周融资交易活跃度突破10%的常态区间上沿，或需警惕资金“过热”情绪出现。此外，宽基ETF净流入方向由科创50/创业板向中证A500 ETF迁移，中证A500 ETF上周净流入超200亿元，后续仍有多只中证A500 ETF接力发行，其中第二批12只A500 ETF合计募资规模为124亿元。 点击小程序查看研报原文 核心观点 外资交易活跃度回升，主动配置型外资延续净流出 我们以日均成交额作为日均净买入额的代理指标观测（4Q23以来，两者趋势基本一致），上周北向资金日均交易额回升至2747亿元，交易活跃度环比 ………………………………