国君固收2018年投资策略 | 债券市场的“成、住、坏、空”

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2018年债券市场策略展望：利率继续看空，信用配置过冬，转债帮助进攻。 17年“高增长+低通胀”，股票资产表现最强势，债券表现最弱。 18年“高增长+中高通胀”，预计避险资产仍然会跑输风险资产，转债进攻机会凸显。 利率中枢仍有进一步抬高的空间，不过，利率波段交易的空间和胜算都会比17年要大。 预计全年利率债先涨后跌，10年国债收益率波动中枢在3.7-4.5之间。 在实质性加息预期发酵以前，信用利差或维持低位，因此降评级策略仍然有效。 我们的心愿是… 消灭贫困，世界和平… 国泰君安证券研究所  固定收益研究  覃汉/刘毅/高国华/尹睿哲/肖成哲/王佳雯 GUOTAI JUNAN Securities FICC Research 国泰君安固定收益研究团队力求为您提供最及时、最深入、最前 ………………………………