江西扩产，稳步前行| 景旺转债发行定价及申购建议

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国君固收 | 报告导读： 【发行情况】 本次景旺电子总共发行不超过9.78亿元可转债。优配：每股配售2.40元面值可转债；仅网上发行，T-1日（7-5周四）股权登记日；T日（7-6周五）网上申购；T+2日（7-10周二）网上申购中签缴款。配售代码：753228；申购代码754228。 【条款分析】 本次可转债发行期限6年，票息为递进式（0.4%，0.6%， 1.0%，1.5%，1.8%，2.0%），到期回售价为108元（含最后一期利息）。评级为AA，按照6年AA信用债估值YTM 5.73%计算，纯债价值为80.85元，YTM为2.14%，债底保护较弱。发行6个月后进入转股期，初始转股价50.01元，7月4日收盘价为50.44元，初始平价100.86元。条款方面，15/30+80%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债的潜在稀释比率约 ………………………………