公司深度 | 比亚迪：从中国走向世界 驶向海外新纪元【民生汽车 崔琰团队】

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摘要 1  摘要 --- ►  规模化、高端化、全球化、智能化，多重成长向上 ： 新能源+出口为乘用车总量的核心增长驱动，20万元以下市场降本、规模化为核心优势，利好行业龙头；20万元以上市场，合资溢价丢失，自主加速。我们看好比亚迪：1）规模化：公司作为行业龙头，凭借Dm-i 5.0技术+成本优势夯实国内20万元以下市场领先地位，规模效应加强；2）高端化：技术赋能高端，腾势、仰望、方程豹三箭齐发；3）全球化，出口销量高增，全球化建厂加速；4）智能化：持续研发投入，加速试点落地。我们看好公司规模化、全球化、高端化、智能化，多重向上正当时。本篇报告为比亚迪深度报告系列二，重点研究公司潜在出海空间及策略。 ►  海外建厂+自建船队+渠道布局，公司海外竞争力进一步提升 ： 1）海外建厂将带来成本效益和品牌影响力的双重 ………………………………