百倍「牛股」养成记：为什么港交所才是每一轮的牛市「旗手」丨智氪

主要观点总结

本文分析了股价与市场成交额高度挂钩的现象，以香港交易所为例，详细阐述了其股价与港股市值和换手率的关联性。文章介绍了香港交易所的财务业绩、收入来源、业务分部、盈利能力、分红情况等方面的信息，并探讨了短期和长期维度下市值和换手率对港交所股价的影响。最后，文章提出了一些关于投资香港交易所的建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 股价与市场成交额高度相关，以香港交易所为例进行分析。

香港交易所的股价与港股市值和换手率高度相关，其财务业绩主要与市场成交额挂钩。

关键观点2: 香港交易所的主要收入来源

香港交易所的主要收入来源包括服务收入、投资收益等，其中交易费、结算交收费和投资收益是其主要收入来源。

关键观点3: 香港交易所的业务分部

香港交易所的业务分部主要包括现货、衍生品和商品交易三大分部，现货和衍生品分部的收入结构虽不相同，但收入变化是趋同的。

关键观点4: 香港交易所的盈利能力和分红情况

香港交易所呈现出低成本费用、高利润率的特点，市场成交额提升带来的交易费、结算费等服务性收入，大部分都会转换为利润。公司大部分的利润都以现金分红形式返还给投资者，近年来公司股息率维持在2%-3%区间。

关键观点5: 市场成交额对港交所股价的影响

市场成交额越高，港交所的利润就越高，投资者得到的分红就越高。市场成交额的变动，决定了港交所的股价上限。短期维度上，高换手的市场状况对港交所股价有提振作用，而长期角度，港交所能否持续扩容以及成分股市值能否稳步增加是判断公司长期投资价值的关键。

文章预览

股价与市场成交额高度挂钩。 文 ｜ 范亮 编辑 ｜ 丁卯 来源｜ 36氪财经（ID：krfinance） 封面来源 ｜ 视觉中国 9月底美联储降息+国内一系列资本市场政策刺激下，中国权益资产重获全球资金的青睐，A股、港股、美股中概股同步开启上涨行情，上证指数、恒生指数9月底至今均已上涨超20%，A股成交额更是一路上冲至3万亿以上。 牛市行情下，往往券商股先行，这是因为其核心的佣金收入直接与交易活跃度挂钩，股价也具备周期性行业大开大合的特征。 除券商外，另一直接受益于市场活跃度的行业即证券交易所。 大陆三大交易所中，上交所与深交所均为会员制法人，采用公司制的北交所又未上市。 因此，位于香港且已上市的香港交易所就成为投资的稀缺标的。 9月底A股和港股市场同步启动上涨后，香港交易所股价一度从低点的220港元冲高至近400元， ………………………………