【华泰固收|利率】债市值得关注的几个定价现象

文章预览

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 手工补息取消后债市需求端此消彼长，并引发“结构性资产荒”，近日债市出现的诸多定价现象多源于此。短期债市处境尴尬，充裕的配债资金与利率下行制约因素并存，资金利率（DR007）是短端的硬性制约，央行多次喊话后，2.4-2.5%已经成为超长利率债的心理压力位。未来三个月降准、降息（LPR）概率不低，广义基金配置压力难解，决定中短端相对稳定性仍然更高，调整就是机会。长端和超长端面临的扰动因素更多，但调整空间很有限。继续建议持有3、5年利率+2年期左右信用债（不做下沉），二永债具备一定配置价值，转债继续关注个券机会。 近期债市出现几大定价现象 1）信用债收益率低于存单。传统上，银行资质要高于企业，因此二者利差长期为正，虽然历史上也出现 ………………………………