高收益保险债挖掘：增资预期的博弈

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本文将高收益主体界定为收益率在5%以上。截至2024年10月21日，共有12只保险次级债收益率在6%以上（无债项收益率在5%-6%之间）， 涉及7个发债主体，分别为天安人寿、天安财险、珠江人寿、百年人寿、长安保险、国华人寿和幸福人寿。 1 天安人寿、天安财险：风险处置接近尾声，进入破产倒计时 天安人寿和天安财险均为“明天系险企”，爆雷后于2020年7月被接管，2022年7月结束接管。2023年6月，中央汇金牵头成立中汇人寿；同年9月，金管局批复同意中汇人寿承接天安人寿保险业务及相应的资产负债包。2024年1月，上海国资牵头设立申能财险；同年9月，金管局批复同意申能财险承接天安财险保险业务及相应的资产负债包。至此，两家问题险企的风险处置工作基本完成。 中汇人寿和申能财险陆续步入正常营业阶段，留下的悬念则是天安人寿和天安财险 ………………………………