主要观点总结
本文梳理了长期产业债的投资机会,指出当前信用资产供给收缩,资产荒主基调难以改变,中长久期资产是当下市场增厚收益的较优选择。文章从估值收益率、评级和期限等多维度进行了分析,并列举了可关注的行业和公司。同时,也提示了市场风险和政策变化等风险。
关键观点总结
关键观点1: 当前市场状况
信用资产供给收缩,资产荒主基调难以改变,中长久期资产是当下市场增厚收益的较优选择。
关键观点2: 可关注的行业和公司
材料、房地产、能源、资本货物、公用事业、运输、商业和专业服务等行业的优质主体可关注。如余干县发展控股集团有限公司、陕西有色金属控股集团有限责任公司、重庆龙湖企业拓展有限公司等。
关键观点3: 风险提示
市场风险超预期、政策边际变化、统计误差风险等都需关注。
文章预览
// 核心结论 // 投资要点: 当前信用资产供给收缩,资产荒主基调难以改变,中长久期资产为当下市场增厚收益的较优选择。配置盘可选择AAA、AA+的优质主体评级适当拉长久期,考虑到长端利率或存在潜在波动,超长期信用债配置上建议保持谨慎,择机关注交易机会,交易盘可选择AA+及AA等级、且流动性较好的主体。本文根据信用债存续期分别定义:0-3年期为短期限,3年期及以上为长期限。 本文从估值收益率、评级和期限等多维度梳理得出,针对长期产业债(3及3年期以上),可关注以下行业:材料、房地产、能源、资本货物、公用事业、运输、商业和专业服务等。 具体来看,材料行业中 ,收益率在2.5%以上的主体包括余干县发展控股集团有限公司5-7Y存续债(3.6%,AA):公司作为江西省上饶市余干县基础设施建设主体,控股股东和实控人均为余干国
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