广谱利率下行利好8月债市 | 7月固定收益月报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 8月债市前瞻：广谱利率下行利好8月债市 1、7月债市先调整再横盘，最后不断突破前低。 上旬债市的主线是央行监管政策，长端利率小幅上行且利率债弱于信用债。中下旬市场天平在“欠配和监管”之间逐渐向“欠配”倾斜。下旬市场迎来政策利率与广谱利率纷纷下降，前期观望的机构迅速拉久期，长端利率不断下行并创新低。 2、8月债市利多因素依然较多。 海外方面，中美利差收窄，人民币汇率大幅升值，货币政策外部掣肘缓解。国内经济政策方面，央行7月下旬宽松周期开启，后续为对冲政府发债和促进消费投资，降息降准等政策可期。机构行为方面，前期观望的机构或有拉久期和加快配置的需求，存款利率和保险产品预定利率等广谱利率延续下行，也意味着债券配置需求仍强。 3、8月债市利空因素主要是政策预 ………………………………