【东吴电新】东方电缆2024年中报点评：Q2业绩超预期，海外订单占比快速起量

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盈利预测与估值 投资要点 事件： 公司发布2024半年报：实现营业收入40.68亿元，同比增长10.31%；归母净利润6.44亿元，同比增长4.47%；扣非后归母净利润5.48亿元，同比下降9.50%。单Q2来看，公司实现营业收入27.58亿元，同比增长22.55%；归母净利润3.81亿元，同比增长5.54%；扣非后归母净利润3.55亿元，同比下降0.70%。 业务拆分： ①海缆系统：上半年营收14.85亿元，毛利率40%，判断Q2确收项目为青洲六1根主缆、部分浙江/广西防城港/脐带缆项目，Q1毛利率偏高主要是脐带缆占比较高，Q2毛利率较高的主缆占比有所下滑；②海洋工程：2.84亿元，毛利率33%；③陆缆系统：营收22.94亿元，毛利率10%；Q2交付结构中高电压等级占比提升，营收/毛利率环比实现大幅提升。 在手订单： 截止8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中①海缆29.49亿元，环比增加3.7亿元；220kV以上海 ………………………………