【多晶硅专题】上市首日策略

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【20241225】 【多晶硅专题】上市首日策略 观点小结 2024年12月24日，多晶硅期货上市交易。首批上市合约为PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512，各合约挂牌基准价均为38600元/吨，交易单位为3吨/手。 绝对价格方面，若考虑2025年全年平衡，平衡状态下的估值高于多晶硅现货价、期货挂牌基准价。由于当前多晶硅过剩情况略有缓解，同时光伏主材产业链明年配额生产暂难证伪，我们优先考虑价格向上修复，暂不考虑盘面对标最便宜交割品p型料的情况。因此从价格对比来看，短期内多晶硅期货、现货价格具有一定上行驱动。 期现价差方面，按挂牌基准价计算，PS2506-现货的价差预计为2486元/吨，则PS2506价格预计在41086元/吨，高于当前N型现货价格。月间价差方面，按挂牌基准价计算，PS2506/2507合约理论价差为322元/吨。 结合挂牌基准价、现货价， ………………………………