【互联网传媒&海外】阿里巴巴-SW(09988)：巨头的反击（研究方法框架篇）

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本文来自方正证券研究所于2024年08月1日发布的报告 《阿里巴巴-SW(09988)：巨头的反击（研究方法框架篇）》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 郝艳辉 S1220524050002 张丰淇 S1220524070002 康百川 S1220524060001 核心观点 精于数值品类研运，看好《问道》系列的长生命周期属性。 公司收入主要来自核心自研产品《问道》端游、《问道手游》、《一念逍遥（大陆版）》，2023年三款产品收入占比为71%。其中《问道》端手游上线多年仍保持较高流水，究其原因我们认为主要源自回合制MMO游戏品类，MMO游戏本质是用普通人群满足高额付费人群，满足用户长期数值成长和社交的核心需求，因此维持数值平衡和玩家生态是开发商的核心竞争力之一，此外回合制为玩家提供更深的策略性和重玩价值，同时也便于厂商采用小数值设计维持游戏生态平衡，目前回合制MMO手 ………………………………