【招商食品】口子窖：市场竞争加剧，新产品培育仍待观察

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 10 月 30 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 口子窖 24Q3 实现营业收入 11.95 亿元，同比 -22.04% ；归母净利润 3.62 亿元，同比 -27.72% ；扣非归母净利润 3.37 亿元，同比 -32.34% ，三季度业绩低于市场预期，   省内受挤压严重，兼系列培育仍待观察。 Q3 毛利率下滑盈利能力下降。 报告正文 24Q3营收净利双降，回款表现略好于收入。 口子窖24Q1-Q3公司实现营业收入43.62亿元，同比-1.89%；归母净利润13.11亿元，同比-2.81%；扣非归母净利润12.66亿元，同比-4.89%。24Q3实现营业收入11.95亿元，同比-22.04%；归母净利润3.62亿元，同比-27.72%；扣非归母净利润3.37亿元，同比-32.34%，三季度业绩低于市场预期，主要系老产品及兼系列高档产品动销承压，有所下滑，兼8市场导入加速扩张，但形成复购仍需时间。公司Q3现金回款14.26亿元，同比 ………………………………