还会有第二个比亚迪吗？

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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议  本篇报告，将对比亚迪的分析主要围绕以下两个问题重点展开： 一、比亚迪：好模仿吗？有第二个比亚迪吗？ 二、电动汽车垂直一体化的后半程：降价拿市占、分红还是智能汽车垂直一体化？ 正文 一、有人能再造一个比亚迪吗？ 比亚迪的毛利率核心优势其实是极致降本思路下的技术/工程路径选择（电池上选更便宜的铁锂，以及量产难度更低的方形电池；混动技术使用成本更低的单档串并联），以及最为深度的垂直一体化产业布局选择。 如果说前者只是技术路径的选择差异，混动技术本身之间的技术差距已越来越小，那么真正的问题是垂直一体化的布局到底有多大的模仿难度，尤其是目前越来越多的主机厂都已经开始自建电池产能了。 1) 垂直一体化行业特征——下游：刚 ………………………………