基本金属&贵金属 | 周报：美国CPI强化降息预期，国内超长国债与地产优化政策有望提振需求

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Abstract 摘要 行业近况 本周LME现货铝/铜/锌/铅/镍/锡价格环比为+3.1%/+7.1%/+3.3%/+2.8%/+10.9%/+6.2%；伦敦现货金/银/铂价格环比为+1.3%/+3.6%/+7.6%。            评论 本周基本金属价格上涨，美国通胀数据温和强化降息预期，国内超长国债与地产优化政策出台有望提振需求。 货币侧，美国4月CPI环比0.3%，低于前值和市场预期0.4%，降息交易支撑金价上行。需求侧，国内超长国债[1]与地产优化政策出台[2]有望提振需求。供给侧，全球铜矿供给持续紧张。 铝：地产优化政策提振需求预期，国内库存稳步下行。 供给侧，云南电解铝运行产能稳步恢复。需求侧，本周国内库存下降4%，持续去库反映需求韧性。成本侧，本周氧化铝价格因供需紧张继续攀升5.3%。我们认为，电解铝短期供给恢复，但全年整体增量有限；宏观政策提振下游需求，铝价有望继续保持高位。 铜： ………………………………