美联储或降息在即——海外经济政策跟踪（海通宏观 王宇晴、贺媛、梁中华）

主要观点总结

该文章主要介绍了全球大类资产的价格变动、经济情况以及政策动向。其中包括股市、大宗商品、债券、外汇市场的概况，以及美国、欧洲等地的具体经济数据和政策调整情况。同时，文章还涉及低利率下的大类资产配置、房地产的化债之路以及“中国制造”的韧性和出海的机遇等相关主题。

关键观点总结

关键观点1: 全球大类资产价格变动

上周全球主要经济体股市上涨，标普500指数涨幅最大。大宗商品价格方面，COMEX铜涨幅最大。债市方面，10年期美债收益率回落。外汇市场方面，美元指数下跌，人民币小幅升值。

关键观点2: 经济情况

美国方面，哈里斯民调支持率继续上升，制造业与服务业景气分化，房地产需求有所回升。欧洲方面，制造业景气指数回落，消费者信心弱于市场预期。

关键观点3: 政策动向

美联储降息时点或将至，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议中表示“是时候调整政策了”。欧央行或9月降息，日央行不排除加息可能。市场风险提示：海外货币政策调整超预期。

关键观点4: 低利率下的大类资产配置

介绍了在低利率环境下，如何配置资产，包括金融机构、居民部门、黄金等资产的配置建议。

关键观点5: 房地产的化债之路

通过海外经验，探讨消化地产泡沫的时间、方式和影响。包括日本消化地产泡沫的经验、房地产回落对经济的影响等。

关键观点6: 中国制造的优势和机遇

分析全球产业链重构背景下，“中国制造”的韧性和出海的机遇。包括出口如何重构、产品哪些机会、以及新兴经济体的研究等。

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