财报总结 | 天风食品饮料：调味品-业绩稳健增长，分红率提升&激励计划彰显信心

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整体看调味品企业23年顺利过渡，24Q1调味品企业基本迎来开门红。24年伊始调味品企业积极推出股权激励计划，市场信心明显提振。从估值层面看调味品板块3/5/10年PE处于2.65%/1.57%/0.98%分位点。我们认为在低估值背景下，具备较强改革预期和渠道/客户拓展能力的企业或有结构性机会。 收入稳增长，利润改善明显 业绩： 收入稳健增长，利润改善明显。 2023年调味品行业营收和归母净利润分别为626.02/109.71亿元，分别同比增长2.15%/21.48%。2024Q1调味品行业营收和归母净利润分别为179.42/33.36亿元，分别同比增长7.33%/10.87%。 费用：控费情况良好，24Q1销售费用率同比基本持平。 2023年调味品行业销售费用率、管理费用率、销售费用率分别为7.95%/3.71%/-1.22%，同比+0.06/+0.41/+0.24pct。2024Q1调味品行业销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为7.75%/3.18%/-0.77%，同比+0.09/-0.0 ………………………………