华泰 | 汽车中报展望：景气趋势向好，龙头业绩亮眼

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展望H2，以旧换新补贴加码对汽车消费的撬动作用加速显现，叠加即将到来的“金九银十”，行业需求有望持续释放，看好业绩及现金流水平进一步向好。 点击小程序查看研报全文 核心观点 供应链降本叠加规模效应，乘用车自主龙头盈利能力改善 24Q2乘用车板块以旧换新政策落地，板块营收/归母净利润分别同比+7.8%/47.4%；经营性现金流净额530.3亿元，环比大幅改善。Q2头部自主车企利润增速超越营收，主要系供应链降本成效显现、规模效应助力盈利改善，以及比亚迪、长城等企业出海利润兑现度较高。从终端表现来看，自主品牌折扣率较为稳定，H1平均折扣率8.4%；合资/豪华品牌继续承压，折扣率由1月的19.7%/23.2%升至6月的21.9%/26.9%。展望H2，以旧换新补贴加码对汽车消费的撬动作用加速显现，叠加即将到来的“金九银十”，行业需求有望持续释放， ………………………………