债市的“牛市心态”没丢

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报告作者：颜子琦、洪子彦 本周综述 ⚫  节后债市情绪有所修复，三大视角 节后债市情绪有所修复，利率曲线小幅平坦化。 其中10Y国债到期收益率有所下行至2.14%，短端利率则小幅上行，当前债市并未对财政政策形成单边一致预期，但从各项指标来看债市情绪已经有所回暖： 第一，资金利率下行带动债市杠杆回升至3月水平。 当前DR007利率快速下降至1.45%，为今年以来的最低值，狭义资金面中银行系资金融出量维持在高位，大行净融出高达4.54万亿元，资金量价角度而言明显宽松。与此同时债市杠杆率回升至今年3月水平，当前值为108.35%，杠杆策略空间有所打开。 第二，本周公募基金虽然存在明显赎回，但利率债的抛压已明显降低。 从二级现券交易这一相对滞后指标来看，本周基金出现相对较大规模的净卖出，但从分券种的角度来看，其主要抛售 ………………………………