新品良率爬坡影响短期业绩，看好产能扩张后市占率提升——浩洋股份（300833）点评报告

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投资要点 事件： 公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年，公司实现营业收入13.05亿元，同比增长6.72%，实现归母净利润3.66亿元，同比增长2.81%，实现扣非归母净利润3.50亿元，同比增长2.32%；2024年第一季度，公司实现营业收入3.15亿元，同比下降4.55%；实现归母净利润1.01亿元，同比增长0.90%；实现扣非归母净利润0.97亿元，同比增长0.94%；略低于市场预期。 新产品良率提升缓慢，持续影响2023Q4-2024Q1收入，2024Q1盈利能力稳中有升 （1）成长性分析： 2023Q4和2024Q1，营收分别同比+0.23%、-4.55%，主要是因为①新产品产量受限，良率提升较慢；②产能瓶颈下，国内收入占比提升，影响整体收入增速。2023Q4和2024Q1，归母净利润分别同比增长2.78%、0.90%，表现优于营收增速，主要是因为①OBM占比提升，盈利能力稳中有升；②汇兑损益波动影响。目前新产能和新品交付 ………………………………