如何定位并交易行业格局？

文章预览

摘 要  核心结论： 我们认为，依照CAPEX、盈利、毛利率等财务指标组合筛选周期反转行业，是一个看似逻辑通顺、但是实操难度较大的思路 ， 可能会遇到三类风险：一是 指标在历史新低后还有新低 。二是 财务指标低位思路奏效，但迟迟等不到右侧拐点 ，错过其他板块牛市。三是指标奏效、行业利润和现金流也走出反转趋势，但 内部格局发生变化，老龙头被新黑马取代，市值加权指数跑输等权指数 。我们尝试寻找改进策略： 一是对指标体系区分“左侧”、“右侧”，二是对指标体系增加等权类指标比重，另外，我们以象限图框架对各重点板块进行了当前的“定位” 。 行业格局改善逻辑下，可关注： 1）周期类的贵金属、化学原料、油服工程等（地产链指标虽低位但尚处于左侧模式）； 2）制造板块中的电池、自动化设备；值得注意的是，高端 ………………………………