【中金固收·资产证券化】ABS 5月月报——早偿率维持高位，首批保险资管交易所ABS成功发行

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中金研究 早偿率维持高位，首批保险资管交易所ABS成功发行 早偿率维持高位，或将持续上升 。存量RMBS底层资产的表现显示，今年以来早偿率斜率持续上升，5月受托机构报告数据显示12个月移动平均值在26%左右，显著高于2012~2022年的历史中枢（10~13%）。我们认为核心原因在于新旧利率差异加大，增量房贷利率下降较快、存量房贷利率下降较慢，居民有较强动力提前还款。5月17日，央行发布通知[1]取消全国层面首套和二套房贷利率下限，我们预计新旧利率差异进一步拉大，未来一段时间早偿率或仍会维持较高水平。 首批保险资管交易所ABS成功发行 。去年10月，首批5家保险资产管理公司获得沪深交易所出具的无异议函，获批试点开展交易所ABS以及REITs业务[2]。今年4~5月，首批保险资管交易所ABS成功发行：4月23日，中国人寿-创工融资租赁资产支持专项 ………………………………