杂乱无章

主要观点总结

文章主要描述了美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的表态，以及由此引发的市场对美联储9月降息预期的变化。文章还分析了美国的经济数据、失业率上升的原因、移民涌入的影响、兼职人数增加等现象，并探讨了美联储的决策背后的政治和经济考量。最后，文章还讨论了市场预期管理的精髓和金融市场秩序的问题。

关键观点总结

关键观点1: 美联储主席鲍威尔在全球央行年会上表示政策方向已明确，但降息的具体时机和幅度将取决于后续数据。

鲍威尔的表态被外界解读为偏鸽，但市场对美联储9月降息50基点的概率却有所下降。市场预期的转变反映了市场对美国经济数据的担忧和对未来经济走势的不确定性。

关键观点2: 美国失业率上升的原因包括劳动力供给增加和兼职人数的增加，但市场不完全认同这一归因。

文章分析了美国失业率上升背后的多种因素，包括移民涌入、超额退休人数激增等。同时指出，市场对这些原因的解释可能存在分歧和争议。

关键观点3: 市场预期管理在金融市场中的重要性。

文章强调了市场预期管理的核心在于引导市场预期走向有利于自身利益的方向，而不仅仅是让市场相信数据真实性。同时指出，随着美元霸权的衰落，市场可能会越来越不愿意听从美联储的指挥，可能导致金融市场秩序混乱。

文章预览

8月23日，在美国杰克逊霍尔举行的“全球央行年会”上，美联储主席鲍威尔表示，“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。” 这被外界解读为美联储明示将在9月开始降息，是偏鸽的表态。 但巧妙就在于，在美联储鲍威尔讲话后，市场对美联储9月降息50基点的概率是下降的，但对于9月降息25基点是上升的。 芝商所的美联储观察工具显示，在鲍威尔讲话之前，市场预期9月降息50基点的概率是35%，预期9月降息25基点概率是65%； 但在鲍威尔讲话之后，市场预期9月降息50基点的概率下降至24%，预期9月降息76%； 金融市场里，一般把宽松的表态，称之为“鸽”，把“紧缩”的表态，称之为“鹰”。 既然鲍威尔这次讲话是偏鸽的表态，但为什么市场反而预期9月降息50基点的概率下降了呢？ 这 ………………………………