【信达固收】季末创历史新高的政府债缴款会带来多大冲击？——流动性与机构行为周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 本周（9月18日-20日，下同）央行净投放1882亿元。受到节后税期缴款与MLF到期未续作的影响，节后首日资金面显著收紧，周四周五公开市场转为大额净投放后仍未明显缓解，DR007一度创下7月以来新高，至周五OMO余额升至1.8万亿。周五LPR报价日，OMO与LPR利率维持不变。 节后首日质押式回购成交规模迅速回升，但此后持续回落，全周日均成交上升0.63万亿至6.34万亿；质押式回购整体规模持续下降。分机构来看，大行净融出在周三小幅上升后大幅走低，股份行净融出先降后升，城商行在周三大幅回落后维持低位，银行刚性净融出3个交易日内降幅超万亿。非银方面，货基与理财融出持续上升，主要非银机构融入规模震荡回落，新口径资金缺口指数在周四创下15483的新高后，周五小幅回落至15364，但 ………………………………