主要观点总结
国泰君安证券研究所于上海举办2024债市机构行为论坛，探讨信用债话题。论坛精彩观点包括：王宇辰讨论了信用债流动性的量化定价和打分卡模型的应用；王焕舟展望了2025年中国经济及债市情况，并讨论了信用债波动性和交易行为；周毅钦分析了理财机构的信用债配置和负债管理；唐元懋强调了信用债波动时的套保策略。国泰君安证券研究所将继续举办相关策略会。
关键观点总结
关键观点1: 论坛主题与参与嘉宾观点
论坛主题为“信用债波段投研新时代：机构行为与流动性”，参与嘉宾从不同角度探讨了信用债的流动性、市场行为、投资策略等话题。
关键观点2: 信用债流动性量化定价与打分卡模型
王宇辰讨论了信用债流动性的重要性和打分卡模型的应用，介绍了模型中的关键风险因子，包括新老券的切换、剩余期限的偏好、主体评级、定价锚等。
关键观点3: 2025年中国经济与债市展望
王焕舟对2025年中国经济和债市进行了展望，讨论了经济增速放缓背景下债市的特点和交易策略。
关键观点4: 理财机构信用债配置与行为特征
周毅钦分析了理财机构的信用债配置和负债管理，讨论了当前赎回压力下的市场情况和未来关注点。
关键观点5: 信用债波动时的套保策略
唐元懋强调了面对信用债波动时的套保策略的重要性，并介绍了国债期货在套保中的应用和注意事项。
文章预览
11月14日，国泰君安证券研究所于上海举办2024债市机构行为论坛，主题为“信用债波段投研新时代：机构行为与流动性”，论坛吸引近百位投资者共同探讨信用债话题。 以下为精彩观点摘录： 如何量化定价信用债流动性 王宇辰 固定收益资深分析师 在信用利率化的背景下，市场日益关注信用债的流动性与机构行为。信用债流动性相较利率债偏弱，与发债主体较多，多重监管主体，场外交易等多重因素有关。信用债流动性打分卡模型，提取了几个重要的风险因子，包括新老券的切换、剩余期限的偏好、主体评级、定价锚等，并分别构建了城投债、产业债、金融债流动性打分卡模型。通过构建打分卡模型，能够从流动性的视角给出信用债排序，并给出择券建议。随着信用债从配置到交易的切换，流动性的关注度或将进一步抬升。 信
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