接棒PD-1，双抗时代开启了？

主要观点总结

本文介绍了生物医药领域的PD-1抑制剂和PD-（L）1市场的发展趋势，特别是关于PD-（L）1药物市场的竞争现状以及PD-（L）的生物医药板块增长趋势。 关键信息包括： PD-1抑制剂是生物医药领域最耀眼的药物之一，K药凭借高额销售额成为全球销售冠军。 默沙东的K药遭遇康方生物依沃西单抗的挑战，后者在临床研究中展现出对K药的优势。 依沃西单抗具有更高的亲和力，阻断肿瘤微环境中PD-1免疫检查点和VEGF介导的血管生成，具有更好的疗效潜力。 默沙东从礼新医药引进与依沃西单抗同靶点的LM-299的全球权益，重视PD-1/VEGF双抗的价值。 PD-（L）的市场规模在增长，但竞争对手增加可能导致市场竞争激烈和价格竞争加剧。 PD-（L）结合VEGF双抗可能成为PD-（L）竞争的新战场，行业内开始积极布局该领域。 PD-（L）市场份额逐步转移至PD-（L）结合VEGF双抗的可能性。

关键观点总结

关键观点1: PD-1抑制剂在生物医药领域的重要性及K药的全球销售地位。

PD-1抑制剂是肿瘤免疫治疗的重要突破之一，K药凭借高额销售额成为全球销售冠军，但面临竞争压力和市场增长放缓的趋势。

关键观点2: 康方生物依沃西单抗的挑战及特点。

康方生物的依沃西单抗在临床研究中展现出对K药的挑战能力，具有更高的亲和力，通过阻断肿瘤微环境中PD-1免疫检查点和VEGF介导的血管生成，具有更好的疗效潜力。

关键观点3: 默沙东对PD-1/VEGF双抗的重视及布局。

默沙东通过引进LM-299的全球权益，展示了其对PD-1/VEGF双抗的重视。此举可能标志着行业对PD-（L）结合VEGF双抗领域的积极态度。

关键观点4: PD-（L）市场增长趋势及面临的挑战。

虽然PD-（L）市场规模在增长，但随着竞争对手的增加，市场竞争可能变得激烈，产品价格竞争也可能加剧。

关键观点5: PD-（L）结合VEGF双抗成为新的竞争领域。

PD-（L）结合VEGF双抗可能成为PD-（L）竞争的新战场，行业内开始积极布局该领域，未来市场份额可能逐步转移至该领域。

文章预览

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议 生物医药的璀璨星空中，PD-1抑制剂无疑是最耀眼的那颗星，既照亮了无数肿瘤患者的希望之路，也铸就了K药（Keytruda，帕博利珠单抗）的“药王”之路。2023年，K药凭借250亿美元的销售额取代修美乐登顶全球销售“药王”，默沙东也借此力压BMS，一举成为肿瘤领域无可争议的新霸主。 在默沙东此前公布的Q3财报中，K药延续18%的高增长，共实现营收216.46亿美元，占默沙东总营收的44.6%。对于默沙东而言，其最重要的事情就是进一步延续K药的增长趋势，通过联用的方式抢夺更多的市场，争取在2028年专利悬崖到来前，确立固若金汤的竞争护城河。 然而，势如破竹的K药却在今年遭遇康方生物依沃西单抗（PD-1/VEGF双抗）的当头棒喝。在今年世界肺癌大会上，康方生物披露依沃西单抗“ ………………………………