【华创地产•袁豪团队】龙湖集团年报点评：长期而稳定的增长，多元开花、估值可观

文章预览

华创地产研究团队感谢您的关注与支持！ 袁豪    鲁星泽    曹曼   邓力 点      评  1  19年归母利润同比+13%、核心利润+21%，分红率持续高位、达45% 2019年公司营业收入1,510亿元，同比+30.4%；归母净利润183.4亿元，同比+12.9%；核心净利润155.5亿元，同比+21.0%；每股基本收益3.47元，同比+12.6%。地产结算收入1,408亿元，同比+29.5%；地产结算面积1,068万方，同比+30.6%。毛利率和归母净利率为33.6%和12.1%，同比分别-1.1pct和-1.9pct；核心净利率10.3%，同比-0.8pct；三费费率为7.0%，同比-0.5pct，其中管理费率-0.3pct；投资收益13.5亿元，同比+110.2%；投资性房地产公允价值变动37.3亿元，同比-20.6%；预收账款1,552亿元，同比+36.8%。此外，全年每股派息1.2元，分红率（占核心利 ………………………………