主要观点总结
文章主要分析了自2020年以来的四轮赎回潮及其背后的经济因素，并探讨了当前债市赎回风险的情况。文章认为，理财、基金的赎回潮通常伴随着债市的大幅下跌，形成负反馈循环，但若市场未及时采取措施，则可能引发产品集中赎回和踩踏式抛售。本轮债市回调系因严监管叠加央行调控，但基本面及资金面长期看好债市。当前市场需警惕央行对长端收益率的调控措施和政府债发行规模加速对债市造成的扰动。同时，文章提供了关于如何看待当前债市赎回风险的观点，并给出了风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 赎回潮与债市下跌的关联
理财、基金的赎回潮通常伴随着债市的大幅下跌，形成负反馈循环，若市场未及时采取措施，则可能引发产品集中赎回和踩踏式抛售。
关键观点2: 本轮债市回调的原因
本轮债市回调系因严监管叠加央行调控，基本面及资金面长期看好债市，与前几轮赎回潮不同。
关键观点3: 当前市场需警惕的因素
当前市场需警惕央行对长端收益率的调控措施和政府债发行规模加速对债市造成的扰动。
关键观点4: 如何看待当前债市赎回风险
文章提供了关于如何看待当前债市赎回风险的观点，并给出了风险提示。
文章预览
点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、吴嘉颖 摘要 赎回潮往往伴随债市大跌，易形成负反馈引发恐慌 2020年至今，债市共经历四轮赎回潮，其中经济预期转好、资金面收紧及监管事件是核心触发因素。整体上看，理财、基金的赎回潮往往伴随着债市的大幅下跌，易形成“债市下跌→理财净值回撤→投资者赎回→理财抛售债券→债市加速下跌”的负反馈循环，如市场未及时采取措施，容易造成产品的集中赎回及踩踏式抛售，使债市定价在短期内偏离合意区间。 本轮债市回调系因严监管叠加央行调控，理财规模暂未回落 本轮债市回调系因严监管叠加央行持续调控长端利率，更多是短期的调整，未改收益率下行的长期趋势，与前几轮赎回潮不同，基本面及资金面长期上看仍是利好债市。央行或控制收益率上行幅度，债市回撤整体可控。目前理财规模暂未
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