M1-M2剪刀差持续缩小

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12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元,同比增长7.3%。狭义货币(M1)余额67.1万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额12.82万亿元,同比增长13%。 M1-M2剪刀差减小 多数时间，M1增速与M2增速是交织在一起的。 从过去20年视角看，凡是M1增速明显小于M2的时候，都是天崩局，比如： 08年金融危机的时候，M1增速掉头下降，M1-M2剪刀差一度拉大至10%以上； 2012-2014年，M1增速长期显著低于M2增速，在此时期，大A正经历了长达2年的惨烈的2000点保卫战。 2019年之后，M1增速长期显著低于M2增速，在此期间，我们戴上了口罩，又摘掉了口罩，可是失去的东西再也没有回来。2024年上半年，M1-M2剪刀差猛然拉大到10%以上。 近期，M1增速已经在快速向0轴靠拢，从9月的-7.4%回升到12月的-1.4%。 我们再重复一下M1-M2剪刀差的分析逻辑，从经济运行逻辑角度： 资金从下游客户和金融机构 ………………………………