【未名宏观】2025年1月CPI、PPI数据点评- 春节效应叠加暖冬天气，CPI增速小幅上行

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文/ 苏剑 （北京大学经济学院）   蔡含篇 （北京大学国民经济研究中心） 要点： ●春节效应遇暖冬， CPI增速小幅上涨 ●供需结构无明显变化，PPI增速继续低位前行 ●需求不足问题仍需重视，未来价格表现或有改善 内容提要 2025 年 1 月， CPI 同比增长 0.5% ，较 2024 年 12 月上涨 0.4 个百分点；环比增长 0.7% ，较 2024 年 12 月上涨 0.7 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为 -0.2 个百分点，新涨价影响约为 0.7 个百分点。春节效应叠加暖冬，使得本月 CPI 增速小幅上涨。 2025 年 1 月， PPI 同比下跌 2.3% ，与 2024 年 12 月持平；环比增长 -0.2% ，较 2024 年 12 月下降 0.1 个百分点，反映出当前有效需求不足，经济压力依然存在，叠加经济结构调整继续， PPI 增速依然底部徘徊，经济仍需进一步刺激。 正文 春节效应遇暖冬， CPI增速小幅上涨 2025 年 1 月， CPI ………………………………