去年火爆的ADC出海潮，为什么今年突然停滞？

主要观点总结

本文介绍了过去几年国产ADC药企的发展情况，包括交易数量、金额和类型的增长，以及不同领域和靶点的探索。文章指出，虽然当前ADC领域出现了冷却期，但国内药企依然在极力向前冲刺，探索新的机遇。文章还提到，随着低垂的果实被摘完，国内药企需要挑战更高难度的创新药研发。

关键观点总结

关键观点1: 国产ADC药企发展迅速，交易数量和金额持续增长

过去几年，国产ADC药企的出海交易数量、金额和类型都在持续增长，但2024年出现了冷却期。

关键观点2: 国内药企在ADC领域持续探索新的机遇

国内药企在努力开发针对不同靶点和领域的ADC药物，如B7-H3、EGFR、ROR1、MSLN等，虽然当前数据还相对早期，不确定性较高，但机遇依然存在。

关键观点3: 国内药企需要挑战更高难度的创新药研发

随着低垂的果实被摘完，国内药企不能永远停留在避风港，需要挑战难度更高的创新药研发。

文章预览

作 者 | 武月 来源 | 氨基观察 导 语：交易量骤降，重磅项目突然消失。 过去一年，出海浪潮继续。 包括license out、并购在内的交易达到116笔，同比增长90%，交易总额超600亿美元。 浪潮之下也有暗流。当转让数量全球第一之后，2024年的ADC出海似乎被按下了暂停键。相比2023年，交易数量持平、重磅项目大幅缩水，总金额直线下降，取而代之的则是GLP-1、双抗/三抗等热度和关注度的明显上升。 ADC之于大药企的战略意义，无须多言；国产ADC的实力也得到了充分的验证和认可。而当大药企们蜂拥而至，来国内市场淘金，并筛过一遍又一遍之后，2024年的ADC，开始陷入集中式BD爆发过后的CD冷却期。 在这背后，除了大药企大都在过去两年完成了各自的产品管线布局，根源还在于，下一代ADC尚处验证阶段。 从血液瘤到实体瘤，从HER2到B7-H3、EGFR、ROR1、MSLN靶 ………………………………