标的震荡又上扬，回落时候也挺猛——这种做法可取

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当前，各个标的的主要方向大家都有想法，波动率也是飘忽不定，期权日内波动确实挺大，比如: 实际上，就有种做法可能很靠谱： 卖出认沽打底仓，买购和卖狗轮流做。 买购一般选择远期实值，卖狗择时一般近月平值和轻度虚值。 原因为： 认购弹性大，涨跌都大 。 期权的标的波动的方向是涨跌横，期权波动率的方向也是涨跌横，期权的合约那么多，有没有一些比较简单的办法，不用构建复杂的多腿呢？仔细想下，貌似使用一个虚值、一个实值的认购期权能表达大部分的观点。 一、通常使用的合约 鉴于轻度实值期权的杠杆性适中，和标的几乎同涨同跌，既可以看做是标的的替代，又比备兑开仓节省成本，现在9月份深度实值的期权还有几十元到100多元的贴水，是个很好的选择。缺点在于深度实值期权的流动性稍有不足。   图1 8月17日收盘时的9 ………………………………