汇添富基金李超：股票估值的几点思考

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 近几十年以来，全球主流的各大资本市场，无论如何风云变幻，仍都在持续验证，价值投资这一投资模式的中长期有效性。但围绕这种投资方法论的理解和使用，大家讨论的分歧也是巨大的，比如到底怎么去评价股票的价值，应该更注重绝对的静态报表的低估值而产生的安全边际，还是更专注地论证企业通过竞争优势将呈现的中长期价值。但总体上看，怎样更为准确地评判企业的中长期价值，是价值投资的重中之重。我在此也谈谈对企业估值的几点思考，权作为一些不成熟的注释。 从绝对值角度看，仅仅低估值不一定代表企业的市场价值被明显低估。估值倍数由很多因素决定的，包括但不限于以下因素： 企业所在行业的商业模式 ，人们通常认为有好生意也有差生意，有些行业受限于低进入门 ………………………………