年内降息预期进一步升温

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投资要点 ◾ 当地时间2024年7月31日，美联储召开7月议息会议，会议维持政策利率区间（5.25%-5.5%）不变，符合预期。美联储对通胀与就业表态更为积极，鲍威尔在会后新闻发布会上暗示9月可能降息。结合目前通胀下行趋势，年内的降息预期进一步升温。 ◾ 会议申明变化不多，一是承认就业增长放缓，二是对通胀表态更为温和。 联储承认就业市场放缓。 就业增长从6月议息会议声明中的“依然强劲（remained strong）”，修改为“有所放缓（moderated）”。 对于通胀的表述更为温和，联储更为关注“双重目标风险”。 通胀程度描述从“仍处高位（elevated）”改为“一定程度上居高不下（somewhat elevated）”。 相比于6月“委员会仍然高度关注通胀风险（ highly attentive to inflation risks）”，本次会议表述表示“委员会关注双重目标的风险（attentive to the risks to both ………………………………