计算机2025年度策略报告：拨云见日，政策与技术革新共振

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计算机2025年度策略报告 拨云见日， 政策与技术革新共振 庞倩倩  计算机首席分析师 S1500522110006 估值触底回升之后，高成长赛道有望延续上行走势。 回顾计算机板块全年走势，虽然基本面受上游信息化开支影响相比以往偏弱，但受益于降准降息及中长期资金入市指导意见等政策推动，计算机板块在9月下旬走出快速上涨行情。PS维度，申万计算机PS-TTM（剔除负值）目前达到3.50倍，处于75.4%的历史分位（数据取自2024年12月20日收盘后）。 展望未来，随着化债政策逐步落实，地方资产负债表改善预期也有望推动G端信息化开支的回暖，帮助信息化、智能化相关产业链企业获取充足的订单和商机，改善计算机企业现金流和订单情况，我们依然看好充分享受细分赛道高成长属性的相关标的。 信创： 政策驱动下，信创由党政向行业拓展，打开数千亿市场空间 ………………………………