“疯牛”！陷入震荡！

主要观点总结

文章概述了自国庆节结束以来中国股市的剧烈波动和涨跌情况，以及各界的反应和期待。主要涉及到MSCI中国指数和沪深300指数的反弹，对冲基金的配置仓位变化，市场盈利兑现的重要性，以及财政扩张政策对市场的影响等关键点。

关键观点总结

关键观点1: 股市反弹与震荡

文章描述了MSCI中国指数和沪深300指数自9月低点以来的强劲反弹，但国庆过后市场情绪突变，市场出现震荡。

关键观点2: 对冲基金的配置变化

对冲基金对中国股市的配置仓位处于低位，仍有很大增持空间。但国庆期间出现热钱离场迹象，对冲基金创纪录地抛售了中国股票。

关键观点3: 盈利兑现的重要性

市场上涨的可持续性需要盈利兑现的支持。目前除了估值修复外，上市公司盈利预期没有明显变化。

关键观点4: 财政扩张政策的影响

各大投行认为未来两个季度的公司盈利仍然承压，财政刺激政策对维持反弹至关重要。市场关注财政刺激政策规模和未来可能的政策动向。

文章预览

2024.10. 10 本文字数：2792，阅读时长大约6分钟 导读 ： 盈利兑现决定了市场上涨的可持续性。 作者 | 第一财经  周艾琳 受到空前强劲的稳市场信号刺激，截至国庆节结束，MSCI中国指数和沪深300指数自9月低点分别反弹了36%和27%，令国际市场震惊。 根据高盛测算，这是自两个指数分别于1993年和2005年推出以来最强劲、最集中的反弹之一。这一波涨幅相当于8个标准差，按指数创立以来的平均每周回报计算，已为市场增加超过3万亿美元的市值，相当于中国2023年名义GDP的20%。 然而，国庆过后，市场情绪突变，10月8日A股以涨停开盘，而后“疯牛”陷入震荡，上证综指从3674点回撤至10月10日收盘的3301点。 摩根士丹利中国首席股票策略师王滢最新在客户会上提及，在本轮回调之前，MSCI中国指数估值快速从9倍修复到了“疫情重启交易”时的12倍，已完全修复 ………………………………