招商定量 | 正股预期强度下降、分歧提升

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可转债市场趋势定量跟踪 2024年8月 『市场趋势定量跟踪』 市场表现回顾 ：过去1个月内，可转债市场整体的已实现收益率为-2.45%，平价端的正股指数下跌4.13%。风格层面，股性、平衡和债性转债分别下跌4.17%、3.30%和1.75%，超额收益分别为债性1.73%、平衡2.47%和股性2.03%。本期转债和正股市场双双走弱，但转债收益非对称性凸显，具有超额收益优势。 从衍生品定价看，转债市场估值较为便宜。 目前转债市场的期权定价偏离度（去除跌破债底转债）中位数为3.08元、余额加权值为2.05元，处于历史5年以来的中高点位，转债市价相对便宜。风格层面，股性、平衡和债性转债的定价偏离度中位数分别为0.44元、3.17元和3.81元、偏离度余额加权值为0.80元、2.41元和2.12元。 从分析师情绪看，正股盈利预期强度下降，分歧提升。 全市场转债对应正股的分析师一致预测 ………………………………