【国盛钢铁】钢铁周报：行业供给调整提上议程

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摘要 行情回顾（10.21-10.25）： 中信钢铁指数报收1,499.88，上涨0.36%，跑输沪深300指数0.43pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第25位。 重点领域分析： 投资策略： 本周市场处于震荡之中，一些有供给端调整预期的行业涨幅较大。供给端调整其实并不是工业化成熟期的个性，而是成熟期的各个行业的共性。我们在深度报告《时代的周期》中做过详细论述：随着新时代需求周期波幅下降，供给调整承担了行业变化的更大权重。重工业一般特征沉没成本很大，资本退出困难。进入成熟期后如果通过看不见的手消化调整代价巨大，用时是缓慢的，而看得见的手可以加速这一周期均值回归的过程。制度安排会适合经济发展不同阶段的要求。单靠市场力量不能确保经济的健康发展。因为工业化过程中会产生大量的社会不稳定。重工业在成熟期后国际竞争中实现规 ………………………………