主要观点总结
本报告对理想汽车2024年Q3财报进行了详细分析。理想汽车收入稳定增长，毛利保持健康，经营性利润提升。同时在研发投入和智能驾驶方面取得显著成果。文章还提供了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 理想汽车2024年Q3财报概览
理想汽车2024年前三季度收入稳定增长，同比+22.0%；Q3营收达到428.7亿元，同环比分别为+23.6%/-35.3%。归母净利润和non-GAAP归母净利润有所下滑，但整体保持稳健。
关键观点2: 理想汽车业务表现
车辆销售收入增加主要由于车辆交付量增加，但部分被平均售价降低所抵销。整体ASP有所下降，交付量在Q3有所增长。其他业务如服务及配件销售额也随车辆销量的增加而增加。
关键观点3: 理想汽车利润情况
毛利和汽车业务毛利率保持稳定。经营性利润和归母净利润同比增长。non-GAAP净利润率也有所改善。
关键观点4: 研发投入与智能驾驶进展
理想汽车在研发上持续投入，并取得显著成果。智能驾驶方面加速突破，向行业头部水平迈进。预计随着技术优势的发挥，市场占有率和盈利能力将进一步提升。
关键观点5: 投资建议与风险提示
看好理想汽车的产品定义能力和创新力，预计规模效应将持续摊薄各项费用率。提供投资建议和风险提示，维持“推荐”评级。提醒投资者注意新车销量和投放进度可能不及预期的风险。
文章预览
0 1 事 件 概 述 北京时间2024年11月1日，理想汽车发布2024Q3财报： 2024年前三季度收入为1,001.9亿元，同比+22.0%，2024Q3收入428.7亿元，同环比分别为+23.6%/+35.3%。2024年前三季度归母净利润为45.1亿元，同比-25.4%，2024Q3归母净利润为28.1亿元，同环比分别为-0.3%/+155.2%。2024年前三季度non-GAAP归母净利润为66.3亿元，同比-12.8%，2024Q3 non-GAAP归母净利润为38.4亿元，同环比分别为+10.6%/+155.5%。 0 2 分 析 判 断 ► 营 收 稳 定 增 长 毛 利 保 持 健 康 营收端： 2024Q3公司总营收为428.7亿元，同比/环比分别为+23.6%/+35.3%；其中2024Q3汽车业务收入约为413.2亿元，同比/环比分别为+22.9%/+36.3%。车辆销售收入较2023年第三季度及2024年第二季度增加主要由于车辆交付量增加，但部分被主要因不同产品组合导致的平均售价降低所抵销。整体ASP由2024Q2的27.9万元下降至27.0万元。交付量方面
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