主要观点总结
本文主要分析了信达策略研究的信息，包括策略观点、大小盘风格变化、短期市场变化等。其中提到了随着牛市的转变，市场风格快速转向小盘，大小盘风格的核心取决于投资者结构的变化等因素。还提到了快牛期间大小盘风格会大开大合式轮动、短期A股策略观点等。
关键观点总结
关键观点1: 大小盘风格变化取决于投资者结构的变化
随着投资者结构的变化，市场风格会偏向于大盘或中小盘。投资者结构的变化是影响大小盘风格最核心的因素。如果机构投资者不断增多，市场风格容易偏向大盘；反之，如果机构投资者不断减少，市场风格更容易偏向小盘。
关键观点2: 快牛期间大小盘风格会大开大合式轮动
在快牛期间，市场风格变化更快，大小盘风格会呈现出大开大合式的轮动。历史性数据显示，在快牛期间，每1-2个季度会发生一次大小盘风格的较大转变。
关键观点3: 短期市场变化及策略建议
短期内，市场风格可能会偏向大盘。建议配置金融地产、传媒互联网、消费电子、上游周期、出海、消费等。同时，要注意市场变化的风险因素，如房地产市场超预期下行、美股剧烈波动等。
文章预览
信达策略研究 1 策略观点 ：牛越快，大小盘风格通常切换越快 9 月以来，市场的风格快速转向小盘，这是否代表着这一轮牛市可能会一直是小盘风格？很多投资者觉得没有业绩兑现的牛市容易偏小盘，有业绩兑现的牛市，市场风格容易偏大盘。 2005-2007 、 2016-2017 、 2019-2021 这几个有业绩兑现的牛市都是大盘， 2014-2015 年是没有业绩兑现的牛市，风格偏小盘，但是 2009 年的牛市，是有业绩兑现的，而风格却偏向了小盘。我们认为，大小盘风格最核心的因素是投资者结构的变化，如果是机构投资者（外资、保险、公募主动基金等）不断增多的市场，市场风格容易偏向大盘（比如 2003-2007 年、 2016-2021 年），但如果是机构投资者不断减少的市场，市场风格更容易偏向小盘（比如 2008-2015 年、 2021-2023 年）。还有一个有意思的规律，历史上股市如
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