美国在衰退前没有任何可能衰退

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最近一个多月的美国经济数据，似乎透露出通胀放缓、就业趋弱的迹象。 先是4月底公布的一季度GDP不及预期，4月制造业PMI低于50，非农就业低于预期，失业率上升；再到上周PCE有降温迹象、个人实际支出环比转负；最后是本周公布的4月JOLTS职位空缺数不及预期，昨天的ADP小非农不及预期。 加拿大昨晚成为首个降息的G7国家，市场预期今晚欧洲央行很大概率也会跟进。 于是，美联储 9月降息概率攀升。 ▲ 互换市场隐含美联储9月降息概率重新突破60% 图片来源：彭博 不能对美联储的降息前景过于乐观。 天风证券宋雪涛在最近一份研报中表示，“ 这只是货币政策隐含收紧引起的短期经济波动，并不是经济衰退的征兆，不宜以4月美国数据走弱来外推经济走势，也不宜对年内降息预期转向乐观。” 出于一季度通胀超预期的现实， 鲍威尔等美联储官员， ………………………………