【华泰固收】保险降负债成本进行时——债市机构行为系列

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 8月2日，国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》：1）调降寿险产品预定利率50bp，预定利率高出规定的产品停止销售；2）建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制；3）鼓励开发长期分红型保险产品，深化“报行合一”等要求。本轮政策出台的背景是保险利差损风险上升，而利差损风险主要源自近年来资产端收益率下行过快、负债端产品结构错配、费差损增加等因素。结合欧、美、日等海外经验，目前保险面临的问题可能很难通过资产端来解决，更需要负债端成本的下降甚至缩表。对债市而言，新政短期信号意义大于实质意义，长远来看有助于保险投资端压力缓解。   两个概念：保险类型与预定利率 从大类上看，保险可以分为财产险和人身险。进一步 ………………………………