【公司深度】贝特瑞：负极材料第一，硅碳负极产能5000吨/年，海外生产基地建设稳步推进--开源北交所

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导读 ● 逆风期尚未结束，指数持续缩量调整，红利高股息策略再度占优 ●  营收CAGR达78.03%整体毛利率2022-2024Q1上升，给予“增持”评级 ●  负极材料贡献68%毛利，印尼、摩洛哥等海外生产基地布局稳步推进 ●   贝特瑞稳居国内负极材料第一，硅碳负极已建成5000吨/年产线 ⭐文末研究合集  |  我们专注新三板、北交所研究10年🏆 报告摘要 ● 营收CAGR达78.03%整体毛利率2022-2024Q1上升，给予“增持”评级 2021-2024Q1，贝特瑞实现营业收入104.91亿元、256.79亿元、251.19亿元、35.28亿元，2020-2023年CAGR达到78.03%；归母净利润2020-2023年CAGR达到49.55%。2022-2024Q1整体毛利率处于上升阶段，2024Q1达到20.99%。 考虑到当前正极、负极材料处于价格低谷阶段，但贝特瑞自身仍然保持负极材料出货量第一，且产能建设稳步推进，印尼、摩洛哥等海外项目逐步落地 ，我们增加20 ………………………………