主要观点总结
本文主要介绍了贝特瑞公司的负极材料、正极材料、营收、毛利率、募投项目、海外布局等方面的信息，以及对未来盈利的预测和风险提示。负极材料贡献毛利68%，硅碳负极已开发至第五代产品。营收和归母净利润在近年呈现增长趋势。此外，公司正在积极推进海外生产基地的建设，并在印尼和摩洛哥等地进行布局。最后，根据对贝特里未来的盈利预期，给出了预计的营收和归母净利润，以及相应的EPS和PE值，并给出了“增持”评级。
关键观点总结
关键观点1: 贝特瑞公司的负极材料和正极材料业务贡献较大
负极材料贡献毛利68%，硅碳负极已开发至第五代产品。正极材料主要以高镍三元材料为主，在国内率先实现NCA正极材料的技术突破。
关键观点2: 贝特瑞公司的营收和毛利率情况
公司近年来的营收呈现增长趋势，毛利率也有所上升。2022-2024Q1整体毛利率处于上升阶段。
关键观点3: 贝特瑞公司的募投项目和海外布局
公司有两个募投项目已经可以使用，并开始布局海外市场，在印尼和摩洛哥等地建设生产基地。
关键观点4: 贝特里未来的盈利预期
预计贝特里在2024-2026年的营收和归母净利润将会有所增长，相应的EPS和PE值也有所变化。基于这些信息，给出了“增持”评级。
文章预览
导读 ● 逆风期尚未结束，指数持续缩量调整，红利高股息策略再度占优 ● 营收CAGR达78.03%整体毛利率2022-2024Q1上升，给予“增持”评级 ● 负极材料贡献68%毛利，印尼、摩洛哥等海外生产基地布局稳步推进 ● 贝特瑞稳居国内负极材料第一，硅碳负极已建成5000吨/年产线 ⭐文末研究合集 | 我们专注新三板、北交所研究10年🏆 报告摘要 ● 营收CAGR达78.03%整体毛利率2022-2024Q1上升，给予“增持”评级 2021-2024Q1，贝特瑞实现营业收入104.91亿元、256.79亿元、251.19亿元、35.28亿元，2020-2023年CAGR达到78.03%；归母净利润2020-2023年CAGR达到49.55%。2022-2024Q1整体毛利率处于上升阶段，2024Q1达到20.99%。 考虑到当前正极、负极材料处于价格低谷阶段，但贝特瑞自身仍然保持负极材料出货量第一，且产能建设稳步推进，印尼、摩洛哥等海外项目逐步落地 ，我们增加20
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