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财政部更新了2024全年的两本账（一般公共财政+基金）财政数据—— 从绝对值规模来看创下了历史记录，突破了-10万亿。 与GDP的比值来到 -7.7%。对应广义GOV债务增量也破了记录（过12万亿）—— 但如果撇去“地方GOV购买土地”（增加了土地收入）+非税收入达到了一本账的20%因素，恐怕广义财政的真实赤字压力要比账面更大一些。 这点可以从税收/GDP比例看到—— GDP产税能力的趋势性下滑，对应中国人口红利转向人口负债的演变，用财政补贴社保的规模解释—— 尽管去年靠出口（外需）维持产能利用率（供给侧），但企业利润削弱，反馈在主要税收上的减少—— 显然，经济结构扭曲（供大于求）+人口基本面带来的价格因素影响到了广义财政的收入稳定性。 当自然收入疲软时，大家能想到的，只能是“扩大赤字率”求更多的债务货币来发展（保证
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