A股药茅，业绩暴雷！

主要观点总结

本文报道了万泰生物2024年三季报的业绩情况，公司的营收、净利润均出现大幅下滑。文章详细分析了万泰生物业绩下滑的原因，包括竞争激烈、采购加码和产品线单一等因素。同时，文章也提到了万泰生物未来的两个预期，九价HPV疫苗的上市和HPV扩容，但未来的情况仍然充满不确定性。最后，文章提醒医药企业需要持续高研发挖掘蓝海。

关键观点总结

关键观点1: 万泰生物2024年三季报业绩下滑严重。

公司前三季度实现营收19.78亿，同比大幅下滑超60%；实现净利润2.67亿，同比骤降85%。

关键观点2: 万泰生物的盈利能力和盈利质量同样走弱。

公司毛利率、净利率均出现大幅下滑，净资产收益率ROE也大幅下降。

关键观点3: 万泰生物业绩下滑的原因主要有三个。

首先是竞争激烈，HPV行业降价严重；其次是采购加码，HPV疫苗免费接种化导致采购价格降低；最后是产品线单一，影响利润。

关键观点4: 万泰生物未来的两个预期。

一个是九价的上市，公司正在积极扩张产能；另一个是HPV的扩容，男性市场可能成为新的增量市场。但未来情况仍充满不确定性。

关键观点5: 医药企业需要持续高研发挖掘蓝海。

作者提醒，对于医药企业来说，持续高研发挖掘蓝海才是关键。

文章预览

该来的，还是来了。 就在 10 月 25 日，万泰生物发布了 2024 年三季报。 财报显示，公司前三季度实现营收 19.78 亿，同比大幅下滑超 60% ；实现净利润 2.67 亿，同比骤降 85% 。 而单看单个季度的话，公司第三季度净利润只有 616.86 万元，同比下降 幅度超 94% 。 如果扣除非经常性损益的话，业绩更为惨淡， 2024 年前三季度公司扣非净利润只有 4000 多万，而第三季度扣非净利润竟然还是亏损的。 也就是说，作为疫苗绝对龙头，万泰生物 2022 年利润还高达近 50 亿，可今年以来基本就不怎么赚钱了。   当然，万泰生物的业绩表现，也代表了整个 HPV 行业的尴尬局面，智飞生物、沃森生物等行业龙头 2024 年三季报业绩均出现了腰斩。 在业绩急转直下的同时，万泰生物的盈利能力和盈利质量同样走弱； 1 、盈利能力方面。 基础盈利指标上，万泰生物毛利率从 2 ………………………………