新奥股份（600803）深度报告--整合资源有望带来业绩的快速成长

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联系人：谢建斌 / 江真俊 业务协同开展，定位清洁能源中上游平台。公司实际控股股东为新奥集团，根据集团业务布局，新奥股份定位清洁能源中上游，新奥能源则经营下游运输分销，形成业务协同优势。公司主要经营农兽药与能化两大主线，能化平台下设 LNG 、煤炭、甲醇、煤化工、能源建设等业务，业务结构合理，煤炭、甲醇和农兽药具有良好的盈利性， LNG 与能源工程将成为公司未来看点。   Santos 业绩好转， 17 年有望实现盈利。公司是澳大利亚油气上市公司 Santos 第一大股东， Santos 油气储量丰富， 2P 储量达 8.9 亿桶油当量。 2015 年 Santos 亏损一度达 19.5 亿美元，其中主要是油价下跌带来的资产减值； 16 年随着油价回暖及管理层变更，公司实现油气产销两 ………………………………