征文|如何构建以LPR为基准利率的定价体系

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固收汇征文比赛第11篇，链接请戳↓ 万元奖金拍了拍“你”| 固收汇第一季原创征文比赛 2020年8月，几位大佬在ssrn上发表了名为“Loan Prime Rate Options”的文章，链接如下：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3605156 该文章根据LPR利率的特性，提出了Skellam market model，主要是给予了一个最贴近LPR利率特征的dynamic。 设某月（设为   ）LPR利率变动次数为  ，正数代表上调，负数代表下调。单个泊松过程只能描述变动大于等于0的情形，因此我们引入两个独立的泊松变量   ，使得 那么LPR利率的dynamic可以刻画为： 泊松过程可以更好地刻画LPR利率的dynamic，而基于此，我认为也可以提出一个更新的LPR利率期权的交易视角：  与一般的期权交易波动率不同，交易LPR利率期权某种 ………………………………